隨著我國經(jīng)濟增速從高速切換至中高速，我國不論是投資、消費、出口均出現(xiàn)下滑。重慶無縫管配件方面，在“房住不炒”政策基調(diào)下，中長期來看重慶無縫管配件投資、房屋新開工面積增速逐步下移，但目前來看整體維持高位。2019年1-11月，我國重慶無縫管配件投資增速10.2%，房屋新開工面積增速8.6%。今年以來，銀行重慶無縫管配件開發(fā)貸余額增速放緩、批貸速度下降；嚴(yán)格限制重慶無縫管配件企業(yè)通過信托進(jìn)行前段融資，房企發(fā)行外債只能置換未來一年內(nèi)到期的中長期境外債務(wù)，這一系列舉措使得地產(chǎn)融資全面收緊。逆周期調(diào)節(jié)的多項政策都亦提防重慶無縫管配件松綁，包括央行定向降準(zhǔn)；貸款利率掛鉤LPR后，房貸不能下浮的規(guī)定；專項債可作為資本項目金，但不得投入重慶無縫管配件相關(guān)行業(yè)的規(guī)定。從目前重慶無縫管配件資金來源數(shù)據(jù)看，國內(nèi)貸款、利用外資增速均回落，自籌資金和預(yù)售回款增速有所提高。受預(yù)售條件提高及限購限貸投資性需求降低的影響，地產(chǎn)銷售未見明顯起色。地產(chǎn)銷售的持續(xù)低迷也將降低企業(yè)新開工意愿，但在融資環(huán)境無法改善情況下，重慶無縫管配件企業(yè)基于資金壓力，將加速開工促進(jìn)回款，有利于穩(wěn)定重慶無縫管配件用鋼需求。近期全國范圍內(nèi)限購政策松動預(yù)期再起，重慶無縫管配件調(diào)控由“全面調(diào)控”向“因城施策”轉(zhuǎn)變，有望提振重慶無縫管配件銷售。重慶無縫管配件由于體量大，是我國經(jīng)濟重要支撐，在“保穩(wěn)定”背景下，重慶無縫管配件失速下滑的概率較低，過度壓制重慶無縫管配件也不利于我國制造業(yè)的發(fā)展。
　 　受國內(nèi)外雙重壓力的影響，基建投資成為我國托底經(jīng)濟的重要手段。但受制于地方政府表外融資渠道受限，這兩年基建投資增速一直在低位徘徊。2019年1-11月我國基建投資增速為4%。今年逆周期政策有意通過專項債刺激基建發(fā)展，來穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟。專項債可作為項目資本金，雖然一定程度上能拓寬地方政府的信用渠道，但因?qū)ｍ梻偭吭诨ㄍ顿Y中占比較低，對于基建的刺激力度有限。而專項債資金不得用于土地儲備和重慶無縫管配件相關(guān)領(lǐng)域的規(guī)定，雖然會增加專項債中投入基建的占比，但相應(yīng)減少地產(chǎn)相關(guān)的投資，考慮到地產(chǎn)每單位投資額對重慶無縫管配件需求拉動大于基建每單位投資額，所以專項債資金從地產(chǎn)相關(guān)項目轉(zhuǎn)為基建相關(guān)項目，對于重慶無縫管配件需求量是下降的。整體來看，2020年基建投資有望提速，但無法對沖地產(chǎn)下行的影響，難扭轉(zhuǎn)重慶無縫管配件長周期需求下滑的趨勢。